出口量由產(chǎn)量和內(nèi)外價(jià)差共同決定，而內(nèi)外價(jià)差又取決于噸鋼利潤(rùn)的高低，噸鋼利潤(rùn)又由國(guó)內(nèi)供需關(guān)系所決定的。產(chǎn)量方面，雖然明年的利用系數(shù)下降，但產(chǎn)能利用率將維持高位，317不銹鋼無縫管產(chǎn)量仍較今年有小幅的增加。內(nèi)外價(jià)差方面，隨著鋼廠產(chǎn)量的大量釋放，317不銹鋼無縫管供需關(guān)系惡化，鋼廠利潤(rùn)大幅下降，內(nèi)外價(jià)差隨之下降，出口意愿的回升導(dǎo)致出口量有所增加。

    綜合來看，2019年鋼材出口量預(yù)計(jì)會(huì)有較大幅度的增加，這將成為平衡317不銹鋼無縫管供需的唯一方式，對(duì)應(yīng)的出口企業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì)大大增加。

    在不考慮出口因素的情況下，2019年的國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管市場(chǎng)將整體表現(xiàn)為供大于求的狀況，噸鋼利潤(rùn)將維持低位甚至虧損。那么，如何解決國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管供需再平衡的問題呢？本文將通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析推理來說明，出口將成為平衡2019年317不銹鋼無縫管市場(chǎng)供需再平衡的唯一方式。

    一、靜態(tài)預(yù)估：2019年的國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管市場(chǎng)將整體表現(xiàn)為供大于求的狀況

    由于篇幅原因，此處只描述2019年的317不銹鋼無縫管供需計(jì)算結(jié)果，計(jì)算的方式和過程我們將在后期的系列報(bào)告中闡述。

    二、國(guó)內(nèi)鋼材出口量和噸鋼利潤(rùn)有很大的相關(guān)性

    我國(guó)是317不銹鋼無縫管生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，同時(shí)也是鋼鐵出口量最多的國(guó)家。歷史數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)鋼材的出口量主要由國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和內(nèi)外價(jià)差的高低共同決定，其中最核心的還是內(nèi)外價(jià)差，即出口是否有利潤(rùn)。而出口要有利潤(rùn)，就意味著國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管價(jià)格要比國(guó)外便宜，這種情況要出現(xiàn)就只有一種可能，即國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管市場(chǎng)內(nèi)部存在較大的供需壓力。

    2009年至2014年的國(guó)內(nèi)鋼材凈出口量持續(xù)增加，屬于合理的利潤(rùn)范圍。因此，這個(gè)階段的鋼材凈出口量占比持續(xù)增加到9.5%的水平。2015-2016年，國(guó)內(nèi)鋼材噸鋼利潤(rùn)大幅萎縮至100元以內(nèi)，此時(shí)鋼材凈出口量也大幅增加至近1億噸的水平。2017-2018年，因?yàn)閲?guó)內(nèi)供給側(cè)改革的因素，鋼材噸鋼利潤(rùn)大幅增加至800元以上的高位，此時(shí)內(nèi)外價(jià)差明顯萎縮，甚至國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管價(jià)格倒掛，鋼材出口量也大幅回落。由此可見，出口量的多少和噸鋼利潤(rùn)有很大的關(guān)系。

     由上分析可知，內(nèi)外價(jià)差的擴(kuò)大是導(dǎo)致2016年至2018年出口下滑的重要因素，但其核心還是國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管供需關(guān)系的變化所致。在317不銹鋼無縫管需求維持正常增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)的政策實(shí)施導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)量釋放受到抑制。國(guó)內(nèi)317不銹鋼無縫管價(jià)格大幅上漲，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)處于相對(duì)高位，國(guó)內(nèi)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降，導(dǎo)致出口量明顯下滑。2004年年初開始中國(guó)鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)從長(zhǎng)期高于世界鋼鐵價(jià)格指數(shù)到開始逐步低于世界鋼鐵價(jià)格指數(shù)，而2012年年初開始逐漸趨于穩(wěn)定，與2011年以前形成鮮明對(duì)比。同時(shí)，雖然國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)走勢(shì)與中國(guó)鋼價(jià)指數(shù)大體趨同，但卻有一定的滯后性，因此，國(guó)內(nèi)的317不銹鋼無縫管價(jià)格走勢(shì)領(lǐng)先于內(nèi)外價(jià)差走勢(shì)。

     三、動(dòng)態(tài)推演：出口有可能成為平衡2019年317不銹鋼無縫管供需的唯一因素

     2019年的鋼材凈出口量肯定會(huì)高于2018年，這樣才能維持317不銹鋼無縫管供需的再平衡。保守預(yù)估2019年鋼材凈出口將增加1370萬噸，若供需關(guān)系繼續(xù)惡化，出口量有可能會(huì)增加2000萬噸以上。當(dāng)下數(shù)據(jù)已經(jīng)一定程度反映出鋼廠出口意愿的增加。目前的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，在宏觀悲觀和現(xiàn)貨持續(xù)下行的趨勢(shì)中，貿(mào)易商維持著低庫(kù)存的狀態(tài)，鋼廠的庫(kù)存壓力逐漸累積。并且，近期317不銹鋼無縫管主動(dòng)去庫(kù)存跡象明顯。鋼廠為了降低自身壓力，只有下調(diào)出廠價(jià)，鋼廠 的利潤(rùn)從前期的高位明顯下滑，電爐廠已經(jīng)開始虧損。在此情況下，內(nèi)外價(jià)差縮小。據(jù)了解，鋼廠正在加大出口量的投放，外貿(mào)接單明顯好轉(zhuǎn)，甚至連背對(duì)背的機(jī)會(huì)也開始增加。

     根據(jù)上文的分析，我們知道出口量由產(chǎn)量和內(nèi)外價(jià)差共同決定，而內(nèi)外價(jià)差又取決于噸鋼利潤(rùn)的高低，噸鋼利潤(rùn)又由國(guó)內(nèi)供需關(guān)系所決定的。317不銹鋼無縫管產(chǎn)量方面，雖然明年的利用系數(shù)下降，但產(chǎn)能利用率將維持高位，317不銹鋼無縫管產(chǎn)量仍較今年有小幅的增加。內(nèi)外價(jià)差方面，隨著鋼廠產(chǎn)量的大量釋放，供需關(guān)系惡化，鋼廠利潤(rùn)大幅下降，內(nèi)外價(jià)差隨之下降，出口意愿的回升導(dǎo)致出口量有所增加。同時(shí)需要說明的是，中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)酵導(dǎo)致國(guó)內(nèi)一些加工企業(yè)的產(chǎn)線向東南亞轉(zhuǎn)移。這部分產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移也將增加國(guó)內(nèi)相關(guān)品種的出口。綜合來看，2019年鋼材出口量預(yù)計(jì)會(huì)有較大幅度的增加，這將成為平衡317不銹鋼無縫管供需的唯一方式，對(duì)應(yīng)的出口企業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì) 大大增加。