近日全國不銹鋼鋼管市場價格延續(xù)上漲勢頭，且漲勢有逐漸擴大跡象。國家貨幣政策的調整、環(huán)保限產(chǎn)的深入實施是導致本周價格上漲勢頭擴大的最重要原因。市場預期發(fā)生了較大的變化。表現(xiàn)尚可的基本面，兩庫雙降，也使不銹鋼鋼管市場信心更加堅定。八月份這些因素仍然或直接或間接的影響市場走向的脈落，對市場來說是重大利好。

上周唐山地區(qū)開始執(zhí)行為期43天的三種氣體集中減排攻堅戰(zhàn)限產(chǎn)政策，引發(fā)供給收縮預期，疊加貨幣政策由緊轉松，不銹鋼鋼管市場信心重新回歸，期現(xiàn)貨價格淡季之中走出一波震蕩向上的行情。

需要注意的是：

一是，環(huán)保限產(chǎn)落實如何？后期的持續(xù)性等等。目前來看不銹鋼鋼管供應收緊的預期的確達到了。7月份唐山也開啟環(huán)保限產(chǎn)，隨后江蘇常州限產(chǎn)開啟：多家鋼企限產(chǎn)30-50%，涉及全國2%-3%粗鋼產(chǎn)量。雖然徐州等地在完成驗收后，鋼廠逐步開始復產(chǎn)，但與近期鋪開的限產(chǎn)相比對市場的影響已被消化掉。

雖然在高利潤驅動下粗鋼產(chǎn)量維持高位，但不銹鋼鋼管產(chǎn)量是持續(xù)下降的，截至7月末，總庫存已降至近四年歷史同期最低水平。同時，也體現(xiàn)在廠庫、社庫明顯下降。

據(jù)市場調研發(fā)現(xiàn)，隨著20日唐山全市停限產(chǎn)的相繼執(zhí)行，唐山多個縣市區(qū)發(fā)表公告或通知，將限產(chǎn)停產(chǎn)方案落實到各鋼廠，豐潤區(qū)更是落實到鋼廠具體高爐。津西等上市鋼企直接在公告中對外發(fā)布限產(chǎn)細則，限產(chǎn)執(zhí)行力度遠超之前。

不過不銹鋼現(xiàn)貨超市也發(fā)現(xiàn)一些問題：如文件要求全市重點區(qū)縣限產(chǎn)在50%，周邊次重點為30%，但實際調研整體限產(chǎn)水平在20-30%；另之前文件要求的扒爐為確認停產(chǎn)，也基本鮮有鋼廠執(zhí)行；同時所能收集的消息多為鋼廠十天左右的檢修計劃。因此，后期還需密切關注限產(chǎn)力度的深入程度。

另外，從宏觀政策面來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)打亂了國內深度改革的進程，中方祭出擴大內需，貨幣趨向寬松等兩大殺手锏。對大宗利好，尤其是貨幣政策釋放的流動性使得市場預期大大改觀。做多情緒成功喚醒。但目前來看，很難看出就此轉向。雖然貿(mào)易戰(zhàn)大背景下托底政策頻出，保經(jīng)濟兩害相權取其輕，但一旦轉向等于全盤否定了前期的努力和成果，是得不償失的。因此，微調，適度寬松，尺度把握很重要。后期這方面動向有待進步觀察，想借此一飛沖天恐怕很難，至少目前來看還不十分明確。

從技術面上看，這個位置較為敏感，恐高心理相應存在。同時，隨著貼水階段性修復，再度大幅上拉面臨一定壓力。

從不銹鋼鋼管需求來看，房地產(chǎn)投資雖然下滑，但銷售和新開工面積數(shù)據(jù)較好，這個直接或間接影響占鋼鐵六七成的產(chǎn)業(yè)，在資金流動性偏強的大背景下對沖掉一部分季節(jié)性影響和貿(mào)易戰(zhàn)的負面沖擊。

總體來看，在貨幣趨向寬松、環(huán)保限產(chǎn)擴大化以及擴內需等利好政策助推下，8月份不銹鋼鋼管市場行情或偏強震蕩。但貿(mào)易戰(zhàn)陰云不散以及宏觀消息面存在不確定性，疊加恐高心理，一旦出現(xiàn)風吹草動，不銹鋼鋼管市場將面臨考驗。